Merkez Bankası Ne Yapacak?

Ticaret savaşları endişeleri yerini ABD Başkanı Donald Trump’ın, paylaştığı "Rusya hazır ol, akıllı füzeler geliyor" Tweet'le ile birlikte küresel bir savaş endişesine bıraktı ve piyasaların dengesini bozmaya yetti. Trump'ın tweeti sonrasında İstanbul Borsası'ndaki kayıp yüzde 3'ü geçerken, Dolar/TL'de 4,1938 seviyeleri test edildi, Euro/TL'de ise 5,1940 seviyeleri görüldü. Döviz sepeti 4,6954'e kadar tırmandı. Bu seviyelerden toparlanmaya başlayan dolar saat 17:58'de 4,1404 seviyesinde yer aldı. Euro ise aynı dakikalarda 5,1290'da bulunuyordu. Bu haber ile birlikte dış kaynaklı riskler, iç kaynaklı risklerin önüne geçerken, ABD ve koalisyon güçlerinin Suriye’ye müdahalesine kesin gözüyle bakılıyor. Müdahale olsa bile sınırlı olacağı düşüncesindeyim. Suriye krizi tüm piyasaları olumsuz etkilerken, özellikle Türkiye, Rusya ve İran üzerindeki olumsuz etkisi ve baskının daha fazla olduğu görülüyor. Suriye krizi yumuşamaya başlamadan da piyasaların sakinleşeceğini düşünmüyorum. Çünkü Ortadoğu’da artan gerilim ve ticaret savaşları ile yükselen risk yatırımcıyı güvenli liman arayışına yönlendiriyor.

Dolar/TL ve Euro/TL’deki tarihi seviyeler sonrası gözler, 25 Nisan'da gerçekleştirecek olan Merkez Bankası Para Politikası Kurulu Toplantısına çevrildi. Toplantı sonrası bir faiz artırım kararı çıkar mı? Soruları piyasalarda konuşulmaya başlandı. Dün Sayın Başbakan Binali Yıldırım’ın, "Merkez Bankası gerektiği zaman gerekli tedbirleri almıştır bundan sonra da alır" açıklaması faiz artırımı beklentilerini bir üst seviyeye çıkardı. Olası bir faiz artışı kurun gevşemesine neden olacağı gibi, artan jeopolitik riskler sonucunda kısa vadede USD/TL’de 4,00 altı seviyelerinin zor olduğunu düşünüyorum. ABD ve Rusya tarafından sonradan yapılan tansiyonu düşürücü açıklamalar ile birlikte, belirsizlik halen çok yüksek.

Dün ABD’den gelen verilere göre TÜFE Mart’ta 0.1 düşerek, son 10 ayda aylık bazda ilk defa düşüş gösterdi. ABD’de çekirdek enflasyon ise Mart ayında yüzde 0.2 arttı. Böylelikle çekirdek enflasyon beklentiler doğrultusunda yıllık bazda yüzde 2.1 arttı. Bir önceki ayda ise yüzde 1.8 artmıştı. Yine dün açıklanan Fed tutanaklarında Fed yetkilileri ticaret savaşlarının olumsuz bir risk teşkil ettiğinde hemfikir.

Diğer taraftan bu hafta içerisinde içeriden gelen önemli haberler ise şöyle; Dün açıklanan Şubat ayı cari açık verisi aylık $4,2 milyar seviyesinde geldi. Türkiye’nin önde gelen şirketlerinden ardı ardına gelen yapılandırma haberleri ise piyasalar tarafından yakından izlenmekte. Harici olarak bir süredir konuşulan Proje Bazlı Teşvik Sistemi de netleşti. Ekonomi Bakanlığı tarafından Salı günü açıklanan teşvik paketi ile birlikte 19 firma üzerinden 23 proje verilecek teşvik aracılığıyla, cari açıkta 19 milyar dolarlık bir iyileşme ve dolaylı olarak da 134 bin kişiye istihdam yaratması öngörülüyor.